Le dynamisme économique du Mali ainsi que les conditions de rémunération de ces obligations du Trésor font de cette émission un placement très attractif.

Découvrons plus de détails à travers ces lignes.

Le Mali, une économie à fort potentiel

Premier producteur de coton et troisième producteur d’or d’Afrique, le Mali revêt un potentiel considérable sur les plans agricole et minier. En effet, les perspectives de développement de l’industrie des matériaux de construction représentent des opportunités de croissance non négligeables notamment en raison des réserves en fer et en bauxite dont regorge le pays.

Sur la période 2015-2018, l’économie malienne a connu une croissance moyenne annuelle de 5,6% contre 3,4% sur la période 2010-2014. Cette amélioration est essentiellement liée aux investissements publics importants notamment dans les infrastructures, à la croissance des secteurs agricole et tertiaire mais aussi à l’amélioration du climat politique malgré un climat sécuritaire tendu.

À moyenne échéance, la croissance du Mali devrait rester soutenue, autour de 5% portée par l’agriculture, les télécommunications, le transport ainsi que les investissements avec l’entrée en application de la loi sur les partenariats public-privé et l’opérationnalisation du fonds de développement durable pour les projets régionaux.

De plus, malgré la hausse des investissements, il faut noter des efforts remarquables déployés dans le domaine de l’assainissement budgétaire et de la mobilisation des recettes fiscales qui ont augmenté de 52% entre 2014 et 2017.

Pour 2019, le Mali prévoit notamment la réalisation de plusieurs projets structurants, dont certains en faveur du désenclavement extérieur, d’autres visant le désenclavement intérieur et le reste portant sur le développement des secteurs socio-économiques.

Concernant la dette publique de l’État du Mali, elle est estimée à 36,6% du PIB en 2018 contre 35,8% sur la période 2015-2017, soit largement en deçà de la norme communautaire fixée à 70%. Ainsi, les indicateurs d’endettement restent donc globalement inférieurs aux seuils de surendettement dans les différents stress scenarii.

Fort de ces perspectives économiques rassurantes, penchons-nous sur les détails de l’opération envisagée.

Quelles sont les caractéristiques de l’émission du 27 février 2019?

L’État du Mali procèdera à l’émission simultanée de deux Obligations Assimilables du Trésor (OAT) par voie d’adjudication ciblée pour un montant global de 50 milliards de F CFA.

Le premier titre est une Obligation Assimilable du Trésor d’une maturité de 3 ans offrant un coupon à 6,15%, avec un remboursement In fine c’est-à-dire que la totalité du montant emprunté sera remboursée le premier jour ouvrable suivant la date d’échéance et le paiement des intérêts sera échelonné sur une base annuelle dès la première année.

Le second titre est une Obligation Assimilable du Trésor, d’une maturité de 5 ans avec un coupon à 6,40% dont le remboursement se fera annuellement après un différé de 3 ans. Le paiement des intérêts se fera également sur une base annuelle dès la première année.

L’échéance finale du premier titre est prévue pour le 28 février 2022 et celle du second titre, pour le 28 février 2024.

A l’instar de toutes les émissions du Marché des Titres Publics par adjudication de la zone UEMOA, cette opération est ouverte à toute personne physique ou morale. Cependant, conformément à son statut d’adjudication ciblée, les intéressés devront impérativement passer par l’intermédiaire des Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT) de l’Etat du Mali, seuls habilités à placer directement les soumissions dans la plateforme électronique destinée à cet effet.

Ainsi, les SVT habilités à placer vos offres pour cette opération sont les suivants : BIM SA – BOA MALI – BRM – CORIS BANK INTERNATIONAL BURKINA – ECOBANK MALI – SGI MALI – UTB.

Pour un complément d’informations, retrouvez ici tous les détails de l’opération.

Retrouvez les caractéristiques de l’émission par adjudication ciblée du Trésor Togolais.

Le Togo : entre performances et projets ambitieux

Avec une superficie de 56 660 km2, le Togo est un pays de l’Afrique de l’Ouest ouvrant sur l’océan Atlantique (55 km de littoral) qui est situé entre le Ghana, le Bénin et le Burkina. Sa situation géographique et son port en font une plaque tournante des échanges commerciaux entre les pays de la sous-région.

Le Togo fait partie des locomotives de la zone UEMOA. De 2010 à 2017, le pays a enregistré une moyenne de 6% de taux de croissance du PIB, ce qui constitue une performance économique notable dans un climat d’après-crise économique. Estimé à 4.9% en 2018, ce taux est projeté à 5.1% en 2019. Ces résultats sont majoritairement tirés par le secteur tertiaire ainsi que par l’activité agricole et portuaire.

Par ailleurs, le Togo a élaboré un ambitieux projet d’optimisation des finances publiques avec comme résultats principaux l’assainissement de ce secteur et la progression des recettes publiques. Sur cette même lancée, le pays a signé avec le FMI le programme triennal de Facilité de Crédit Élargi (FEC) dont l’objectif est de poursuivre les mesures d’assainissement des finances publiques et la mise en place de mesures efficaces de lutte contre la pauvreté.

Tout savoir sur l’adjudication ciblée

Le Marché régional des Titres Publics de l’UEMOA est accessible à toute personne physique ou morale qui souhaite acquérir des titres publics, quel que soit son profil. Il peut s’agir notamment de particuliers, de compagnies d’assurances, de caisses de retraite, d’investisseurs étrangers, de grandes entreprises, de PME/PMI etc.

Pour souscrire aux titres publics, l’investisseur doit obligatoirement passer par le biais des intermédiaires de marché ; c’est à dire une banque ou une Société de Gestion et d’Intermédiation (SGI) de la zone UEMOA. Cependant, il existe des émissions qui ne peuvent être souscrites que par le biais d’une catégorie unique d’intermédiaires de marché appelés Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT). Ces émissions portent le nom d’adjudications ciblées.

Dans le cadre de l’opération de l’Etat du Togo du 26 novembre 2018, il s’agit d’une émission simultanée, c’est-à-dire qu’elle va consister à procéder le même jour à plusieurs émissions portant sur un même montant pour le compte de l’Etat Togolais.

Les caractéristiques de l’émission simultanée par adjudication ciblée du Togo

L’émission simultanée d’Obligations Assimilables du Trésor du Togo vise à lever le montant de 50 milliards de francs CFA.

Cette émission concerne deux titres :

• Le premier titre est un abondement d’une Obligation Assimilable du Trésor d’une maturité initiale de 3 ans qui offre un coupon à 6,00% initialement émis le 20 septembre 2017. La maturité résiduelle de ce titre est donc de 1 an 11 mois.  Son remboursement se fera suivant la méthode In fine, ce qui veut dire que la totalité du montant emprunté sera remboursé le premier jour ouvrable suivant la date d’échéance tandis que le paiement des intérêts sera échelonné sur une base annuelle à partir de la première année.
• Le second titre cédé par le Trésor Togolais est également un abondement d’une Obligation Assimilable du Trésor d’une maturité initiale de 5 ans émis initialement en Septembre 2017. Le coupon associé à ce titre est de 6,25% pour une maturité résiduelle de 3 ans 11 mois. A l’instar du premier titre émis, son remboursement sera In fine et le paiement des intérêts se fera sur une base annuelle dès la première année.

Les dates d’échéances sont fixées au 20 septembre 2020 pour le premier titre et au 20 septembre 2022 pour le second.

Toutes les personnes physiques et morales peuvent participer à l’émission par adjudication ciblée du Togo. Cette participation devra obligatoirement se faire par le biais des SVT de l’Etat du Togo, seuls habilités à placer des soumissions directes.

Les SVT de l’Etat du Togo sont les intermédiaires de marché suivants : BOA Togo, Coris Bank International Burkina, Ecobank Togo, Orabank Togo et UTB.

Pour un complément d’informations, retrouvez ici tous les détails de l’opération.

Le 20 juillet prochain, le Togo lance une émission simultanée par adjudication ciblée d’Obligations Assimilables du Trésor. A travers cette opération, l’Etat Togolais sollicite les investisseurs afin de réunir des fonds nécessaires au financement de ses projets de développement. Le but est de mobiliser 50 milliards de F CFA sur le Marché régional des Titres Publics de l’UEMOA.

Retrouvez dans cet article les modalités de l’émission d’adjudication ciblée du Trésor Public du Togo.

Le Togo, des performances économiques satisfaisantes

Situé sur une longue bande délimitée par le Ghana à l’Ouest, le Bénin à l’Est et le Burkina Faso au Nord, le Togo présente 50 kilomètres de littoral au sud, sur le Golfe de Guinée.

Dans la zone UEMOA, le Togo fait partie des bons élèves en termes de croissance du PIB. En effet, ce pays présente un taux moyen du PIB supérieur à 5% sur la période 2013 à 2018.

Ces performances économiques positives sont le reflet d’une politique de développement active à travers un ambitieux programme national d’investissement qui permet de soutenir une demande globale forte. Outre l’apport de la commande publique, ces résultats bénéficient également de la contribution de l’importante production agricole combinée à une industrie extractive et un volume des échanges significatifs.

En outre, un plan triennal a été signé avec le FMI afin de rétablir la viabilité des finances publiques. Cette mesure appuiera les efforts déployés par les autorités pour assainir les finances publiques, tout en préservant l’espace nécessaire pour engager des dépenses de lutte contre la pauvreté.

Tout savoir sur l’adjudication ciblée

Le Marché des Titres Publics est accessible à toute personne physique ou morale qui souhaite acquérir des titres publics, quel que soit son profil. Il peut s’agir notamment de particuliers, d’établissements de crédit, de compagnies d’assurances, de caisses de retraite, d’investisseurs étrangers, de grandes entreprises, de PME/PMI etc…Pour souscrire aux titres publics, l’investisseur, quel que soit le territoire sur lequel il est établi, doit obligatoirement passer par le biais des intermédiaires de marché ; c’est à dire une banque ou une Société de Gestion et d’Intermédiation (SGI) de la zone UEMOA.

Cependant, il existe des émissions qui ne peuvent être souscrites que par le biais d’une catégorie d’intermédiaires spécialement agréés par l’Etat émetteur. On appelle ces intermédiaires des Spécialistes en Valeurs du Trésor ou SVT. Et ces émissions qui  ne peuvent être souscrites que par leur intermédiaire portent le nom d’adjudication ciblée.

Dans le cadre de l’opération de l’Etat du Togo du 20 juillet 2018, il s’agit d’une émission simultanée par adjudication ciblée, c’est-à-dire qu’elle va consister à procéder, le même jour, à plusieurs émissions portant sur un même montant pour le compte de l’Etat Togolais.

Les caractéristiques de l’opération du 20 juillet 2018

L’émission simultanée par adjudication ciblée d’Obligations Assimilables du Trésor du Togo vise à lever le montant de 50 milliards de francs CFA le 20 juillet 2018.

Cette émission concerne deux titres :

●       Le premier est une OAT d’une maturité de 3 ans qui offre un coupon à 6,25%. Son remboursement se fera suivant la méthode In fine, ce qui veut dire que la totalité du montant emprunté sera remboursé le premier jour ouvrable suivant la date d’échéance tandis que le paiement des intérêts sera échelonné sur une base annuelle à partir de la première année.

●       Le second titre cédé par le Trésor Togolais est également une Obligation Assimilable du Trésor. De maturité de 5 ans, elle propose un coupon de 6,50%. A l’instar du premier titre émis, son remboursement sera In fine et le paiement des intérêts se fera sur une base annuelle dès la première année.

Les dates d’échéances sont fixées au 23/07/2021 pour le premier titre et au 23/07/2023 pour le second.

Toute personne physique ou morale peut participer à cette émission par adjudication ciblée. Cette participation devra obligatoirement se faire par le biais des SVT de l’Etat du Togo, seuls habilités à placer des soumissions directes.

Ces SVT sont les intermédiaires de marché suivants : BOA Togo, Coris Bank International Burkina, Ecobank Togo, Orabank Togo et Union Togolaise de Banque.

Pour tout complément d’informations, retrouvez ici tous les détails de l’opération.

Une première journée riche en enseignement et en retour d’expériences

La première journée au cours de laquelle trois sessions se sont tenues, a été consacrée aux Spécialistes en Valeurs du Trésor (SVT) de l’UEMOA et aux quarante agents de liaison, officiellement désignés par leurs Gouverneurs des Banques Centrales, Ministères des Finances et des représentants d’organisations nationales ou sous-régionales qui participent directement à la collecte de données sur les marchés et les acteurs financiers nationaux du secteur privé, les assurances ainsi que les investisseurs potentiels.

La première session s’est faite en deux temps. Tout d’abord, il a été question des nouveautés intégrées au site internet de l’AFMI et de l’African Financial Markets Database (AFMD). M. Théophile TONLE, Chargé du développement – division des marchés financiers, a introduit par la suite la base de données de l’AFMI.

Le développement des courbes des taux a été abordé en seconde partie de cette session. En effet, elle aura permis aux participants de revenir sur les étapes nécessaires au développement d’une courbe des taux pour la zone UEMOA en se servant de l’exemple tunisien.

Sous forme d’ateliers simultanés, la deuxième session a porté sur la procédure de collecte, de vérification et de validation des données historiques du marché financier. Cet atelier était animé par Messieurs Judicaël GUIHY et Stéphane KAMGA, tous deux de la BAD. En parallèle, l’UMOA-Titres a profité de la présence des SVT pour tenir les réunions statutaires annuelles de ceux du Niger, du Togo et de la Guinée-Bissau en présence des Trésors nationaux.

Des panels et échanges avec les différents acteurs du secteur

Le deuxième jour a permis de créer un espace d’échange entre les intervenants et les participants sur des thèmes phares répartis en six (06) sessions.

De la première à la dernière session, les participants ont été tenus en haleine par des présentations et des partages d’expérience suivis de pistes de solutions proposées par les différents panélistes face aux questionnements liés à l’investissement sur le long terme, à la structuration du marché, à la mise en place d’infrastructures de marché, à la possibilité d’expansion de l’ensemble des instruments en monnaie locale, à la nécessité du développement d’une courbe des taux, à la liquidité des marchés et la diversification de la base d’investisseurs afin de mieux adapter les stratégies d’émissions des gestionnaires de la dette.

Le temps fort de cette journée a été sans conteste le panel sur les marchés financiers comme outil d’intégration régionale et d’innovation. Considéré comme l’un des plus interactifs, il a vu la participation d’éminents panélistes tels que M. Oscar ONYEMA, Directeur du Nigeria Stock Exchange, Dr Edoh AMENOUNVE, Directeur Général de la BRVM, M. Stephen MULEMA, Directeur des marchés financiers de la Bank of Uganda, Mme Marie Odile SENE KANTOUSSAN, Directrice Générale de CGF avec comme modérateur M. Théophile TONLE. Ces derniers ont pu insuffler l’idée d’une expansion du marché financier africain, structuré, diversifié et intégré.

A la fin de la deuxième journée du 6ème atelier annuel AFMI/BAD, les SVT présents se sont réunis pour discuter de la création de l’Association professionnelle des SVT de l’UMOA.

Pour tirer des enseignements des différents panels tenus lors du 6ème atelier AFMI/BAD, visionnez à tout moment les vidéos des six sessions en cliquant ici.

Pour plus d’information, merci de prendre connaissance de l’annonce en fichier joint.

A la date de règlement, le 31 mai 2017, Orabank Togo n’a pas assuré le règlement des soumissions retenues dans le cadre des Obligations du Trésor 11 ans.

Pour plus d’informations, merci de prendre connaissance du communiqué de presse en attache.

En effet, il en ressort que la maturité de l’émission du Togo du 3 décembre 2015 est de 2 ans au lieu de 6 mois (½) .

Pour plus d’informations, veuillez prendre connaissance des documents joints.

Communiqué du 29/01/2015 relatif à l’émission d’obligations du Trésor de Togo.