Agence UMOA-Titres : contexte de création

Agence UMOA-Titres : contexte de création

L’Agence UMOA-Titres (AUT) anime le Marché des Titres Publics (MTP). Celui-ci constitue l’unique marché régional par adjudication dédié au financement des Etats membres de l’UEMOA. Ces émetteurs sollicitent, les investisseurs au travers de l’émission de titres publics.

La suspension des concours directs de la BCEAO (Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest) aux Trésors Nationaux en 1999, suivi de leur suppression par la réforme institutionnelle de l’Union Monétaire Ouest Africaine (UMOA) et de la Banque Centrale depuis 2010 ont consacré le marché financier comme source privilégiée de financement des Etats.

Dans ce contexte les interventions des Etats membres de l’Union sur le marché régional se sont sensiblement accrues, en liaison avec les exigences de la mise en œuvre des politiques de développement et de lutte contre la pauvreté.

Entre 2001 et 2013, le volume annuel des émissions de titres publics est passé de 55 milliards de FCFA à 2 272 milliards de FCFA. Toutefois, le développement du marché régional des capitaux était entravé par une structuration inadaptée des émissions, la faiblesse de l’expertise des acteurs et l’inexistence d’un marché secondaire. A cet égard, il y a lieu de relever que l’encours de la dette publique mobilisée sur les marchés financiers ne représentait que 6% du PIB dans l’Union en 2010, contre 20% au Ghana et environ 40% en Tunisie et au Maroc.

Au regard des besoins de financement, le volume des ressources mobilisées par les Etats ne pouvait aller qu’en s’accroissant en rapport avec leurs ambitions affichées d’émergence économique qui requièrent des investissements importants, en particulier dans les infrastructures. La perspective d’un recours accru des Etats au marché financier régional nécessitait alors son renforcement institutionnel ainsi qu’un accroissement de l’expertise des principaux acteurs, émetteurs et leur diversification, notamment celles de la base d’investisseurs sur laquelle il s’appuie.

Ainsi, sous l’impulsion de BCEAO, la création d’une agence régionale d’appui à l’émission et à la gestion des titres de la dette publique des Etats membres a été identifiée par le Conseil des Ministres de l’UEMOA comme une stratégie de contribution à l’amélioration du fonctionnement du marché et à son développement. Cette agence aurait vocation à apporter son concours aux Etats membres en vue de mobiliser les ressources nécessaires au financement de leurs politiques de développement économique, à des coûts maîtrisés, sur les marchés de capitaux.

Aussi, le Conseil des Ministres de l’UMOA a-t-il pris la décision N°CM/UMOA/006/05/2012 mandatant le Gouverneur de la BCEAO à procéder à la création de l’agence dénommée « Agence UMOA-Titres ». L’exécution de ce mandat a permis la création le 15 mars 2013 de l’AUT.